2016年快递公司上市，之前的投资者得到了丰厚的回报。以顺丰为例，投资人的现金回报高达6.8倍，IRR高达62%，回报绝对秒杀99%的项目。事实上我们和顺丰的投资者交流，他们都没有想到能赚这么多钱。

投资机会之一：大公司分拆

快递公司上市刺激了整个大只500登录行业，其他大型公司纷纷计划分拆物流部门并独立上市。

京东物流，预计市值600亿（上市后），约与京东(NASDAQ:JD)1/6市值相当。预计2018年分拆，未来2年在美国上市。

京东的业务简单说是顺丰+日日顺+中商惠民+闪送。分类估算，类似顺丰和日日顺的快递、冷链、跨境和大件的估值500亿，类似中商惠民的B2B板块、类闪送的达达估值100亿。京东物流2016年11月服务外部客户，与Amazon FBA类似，2017年4月独立。

日日顺，预计市值200亿（上市后），约占海尔电器（1169.HK）市值的33%。预计2018年会进行分拆，未来寻求在国内上市。

海尔和阿里的股东背景，阿里占34%。阿里系大件物流的最大承运商。2016年收入76.5亿，来自阿里系收入增长65%。拥有全国的干仓配装（干线、仓储、配送和装配）能力，仓储面积500万平米。

苏宁物流，预计市值300亿（上市后），约占(SZ:002024)市值的25%。预计2018年会进行分拆，未来寻求在国内上市。

苏宁旗下物流，阿里占苏宁20%股权。2017年42亿收购了天天快递及大只彩票分分彩玩法，2017Q3增速155%，拥有全国的干仓配能力，仓储面积628万平米。

 投资机会之二：快运和专线

快运和专线是指承运零散货物的物流公司，只不过两者的货物不同，快运为30kg~300kg，专线则是300kg~3t。

以快运的龙头企业德邦为例，2016年收入170亿，净利润3.8亿。德邦的示范效应，使得大量资本涌入快运行业，使得竞争变得极为激烈。根据运联传媒统计，收入10亿以上的快运公司多达17家。 以我们对市场的了解，安能和百世已经把快运市场做透了，整个市场已经从蓝海转为红海。

由于快递和快运融合的趋势，快递龙头在2017年全部开展快运业务，德邦和安能也都涉及快递业务，预计2018年快运领域将有一片腥风血雨。

根据我们估算，加盟型快运的盈亏平衡线约1.2万吨/日，大多数公司的快运公司都还在亏损线下。

德邦是个例外，其属于直营高端，利润要远好于同行。虽然多次中止上市，但作为规模最好且第一个IPO的物流龙头企业，我们认为国家应该持鼓励态度，不然整个物流行业都要去和快递一样借壳上市了。

快递和快运间有个细分市场——大票快递/小票零担。市场的领跑者优速和跨越两家还没形成垄断，因此给予了德邦和安能进入的契机，德邦和安能的快递业务预计2018年达到盈亏平衡。预计未来快递龙头也将通过快运业务来覆盖这个领域。

投资机会之三：三方物流和TM

第三方物流也称为3PL、合同物流，指为大型客户进行物流外包的公司。自身并不拥有运力，以采购外部运力为主。

在经济高增长时期，三方物流行业的市场化程度实际很低，业内大型公司通常竞争不过与客户关系更好的小公司。而在低增速时代，客户追求成本降低，使得行业竞争加剧，三方物流普遍面临利润下降，但这反而给了优秀公司做大空间的机会。事实上，这个市场正处于发展初期，的确是初期。

我们指的优秀公司不仅仅是三方，而且还有更多角色企图取代三方采购运力的角色，甚至在卡车后市场获取收益，而这种机遇也收到资本热捧。主要有以下几类：

投资机会之四：卡车后市场

看到这各位难免迷惑上述挑战者的出路在哪里？答案是卡车后市场。如果类比电商可以发现，上述挑战者走的也是流量+变现的模式。通过服务客户获取司机交易的流量，然后通过卡车后市场转化为收益。主要的收益有：

其中税收抵扣是整车后市场最大的收益，的确是最大的。如买新车的进项和运营的油费、过路过桥费等。集采是通过采购新车时的返点，分期贷款等收益。挂靠是收取司机的管理费和保险返点等。

通过分析流量成本和变现率不难看出，大只500彩票APP下载是最好的模式，这也是美国大车队都可以是上市公司如Swift、Schneider，但由于其规模化难度大，美国对标公司都是数十年的经营历史，且都是在2010年后IPO的。

其次，TM是免费在线计划不错的选择。其中维天拥有业内最大卡车社区，使其流量成本要低于同行。车货匹配在地推时积累了大量线下团队，在从事卡车后市场环节反而有一定领先优势。

实现上述变现需要建立一个线下服务网络，包括搞展厅卖车、跑年检手续、谈加油站等。是直营还是整合，如何有效地花钱则是所有人都还未能很好解决的问题。

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